自20世纪80年代末期以来，行为金融理论的探讨呈现出爆炸性的增长。与有效市场理论的传统观点相反，行为金融的核心理念是，实际市场中的套利活动并非无风险且无所不能，而是受到诸多。这一理论的兴起伴随着学者们对投资者在现实市场中的有限套利行为的深入研究，形成了一个内容丰富的理论体系。有限套利理论...
在金融学的理论框架中，行为金融学提出了一种新颖的视角，它认为市场的某些非理性行为能够通过非完全理性模型得到解析。这一理论的基石在于有限套利的概念，它揭示了理性交易者与非理性交易者共同作用下的经济体系中，非理性因素如何持久地影响价格，这些研究论文在行为金融学的理论体系中占据着重要地位。传统...
行为金融学揭示，金融现象可用非理性行为解释，有限套利理论是关键。在理性与非理性交易者共存的市场中，非理性行为能显著影响股票定价。传统金融理论假定市场机制能迅速纠正错误定价，但实际上，有限套利理论在现实市场中更为适用。实现有限套利面临诸多，包括基本面风险、执行成本和模型风险。基本面风险可能...
有限套利理论是指市场不完善、投资者非理性、激励约束机制不健全等因素会使套利者的套利行为受到，从而无法完全甚至不能纠正市场价格的偏离的理论。有效市场理论认为理性套利者的无风险套利行为始终会将非理性交易者淘汰、将价格偏差纠正，从而保证市场有效，但是金融市场上的一些异象，例如，孪生股票同质不...
尽管复杂，却揭示了市场情绪与价格动态之间的微妙关系，为投资者提供了洞察市场趋势的窗口。总的来说，行为金融不仅仅关注价格的波动，更深入挖掘了投资者心理对市场定价的影响。有限套利理论与心理指标的结合，为我们理解市场行为提供了全新的视角，帮助投资者在复杂而微妙的金融市场中寻找机遇和规避风险。
这一基本假设体现在标准金融理论(standard financial theory)的各个方面。然而，现实市场环境往往使该基本假设难以成立，从而降低了许多标准金融理论对现实经济世界的解释力；也正因如此，对这一基本假设的弱化促进了现代金融理论的发展。有限套利理论就是在这样的背景下诞生的。
该理论认为，市场不完善、投资者非理性、激励约束机制不健全等因素使套利者的套利行为受到，无法完全甚至不能纠正市场价格的偏离。假定不考虑资产替代性问题，从导致套利者套利行为受(即有限套利)的性质出发，这些因素又可划分为2类：时间约束和资金约束。时间约束是指，相对于套利者买卖资产的期限...
2．套利受噪音交易者风险的。当噪音交易者造成证券价格偏差后，套利者是否能消除这种偏差，还要看他们有力击败噪音交易者。由于噪音交易者心态的变化不可预期，所以一种风险就可能存在：如果噪音交易者对某种证券的前景缺乏信心，证券的价格已经被压低到低于基本价值，套利者在做出购买决策之前就不得...
行为金融学是将行为科学、心理学和认知科学的成果运用到金融市场中,“有限理性”与“有限套利”是其两大支柱。它用“前景理论”描述人的真实性,认为金融市场中的投资者是不具有长期理性行为的,至多拥有“有限理性”。短期来看,在某个具体的决策上,投资者可能是理性的、正确的;但从长期来看,投资者不具有统筹的、...
要深入系统的了解行为金融学,首先需要了解行为金融学的三大理论基础:有限理性假说、有限套利以及前景理论。1 . 有限理性假说 传统金融学假设人都是“理性人”,其基本特征是每一个从事经济活动的人所采取的经济行为和决策都是用最小的成本代价去获得最大的经济利益。然而,观察真实世界中人的决策方式和行为,我们会...
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